本文摘要：SMM网讯：北京时间8月1日凌晨，美联储宣告减少联邦基金目标利率25个基点至2.0%-2.25%，为2008年以来首次降息。

SMM网讯：北京时间8月1日凌晨，美联储宣告减少联邦基金目标利率25个基点至2.0%-2.25%，为2008年以来首次降息。1日，中国人民银行并未上调公开市场操作者利率。专家回应，美联储此次降息及提前结束缩表标志着繁盛经济体货币政策改向严格，预计未来不会有其他国家追随降息。中国货币政策漆之后以我为主。

下半年国内经济仍有上行压力，货币政策逆周期调节市场需求下降。定向反对、精准滴灌的政策思路将增强，结构性调控政策将扮演着最重要角色。

货币政策将开合有助于，维持流动性合理充足。多国央行追随降息美联储宣告降息后，有数多个国家央行宣告追随美联储降息，阿联酋央行、巴林央行和沙特央行降息25个基点，巴西央行降息50个基点至6%。今年以来，在全球经济上升态势下，有数印度、澳大利亚、韩国、马来西亚、俄罗斯、土耳其、南非等十多个最重要经济体采行了一次或数次降息措施。日本央行副行长雨宫正佳8月1日在出席会议时回应，日本央行将高度注目世界经济风险，以及各主要央行发售的货币政策对全球经济和金融市场的影响。

与其他主要央行一样，日本央行将在适当时发售新的政策措施以防止风险。对日本而言，之后减少长短期利率、不断扩大国债等资产出售规模、减缓货币发售速度等都是增强严格政策的选项。

此外，欧央行行长德拉吉近日回应，全球经济快速增长上升和贸易问题令其欧洲经济前景承压，通胀预期上升，因此必须更好的性刺激政策。中国民生银行首席研究员温彬指出，随着全球经济增长速度上升，预计欧洲央行和日本央行将第一时间降息。目前，美国经济增长速度上升，通胀水平持续高于美联储目标，但消费和低收入状况较难，故本次归属于防治式降息，预计年内仍有降息1次的有可能。

金融市场经常出现波动在宣告降息25个基点后，美联储主席鲍威尔在新闻发布会上回应，目前降息只是政策的中期调整，不是长年降息周期的开始但可能会再行降息。由于鲍威尔似乎不一定会再度降息，7月31日，美股尾盘争相体操，当天道琼斯工业指数、标普500指数、纳斯达克指数跌幅皆多达1%。8月1日，多个国家和地区股市经常出现波动。

香港恒生指数跌到0.76%，报27565.7点。日本和韩国股市涨跌互现，韩国釜山综合指数跌到0.36%，日本MBS225指数涨0.09%。8月1日，沪深两市低开后保持窄幅波动。上证综指跌到0.81%，深证出指跌0.63%，创业板指涨0.22%。

中国银行国际金融研究所研究员王有鑫回应，美联储降息及提前结束缩表不利于提高全球流动性状况。预计今年全球金融风险将小幅回升，挂钩情绪和新兴市场金融压力减轻，股汇债市场走势渐渐稳定。东方金诚首席宏观分析师王青指出，全球资本市场将步入新一轮受到影响，新兴经济体资本外流及本币升值压力未来将会恶化。

不过，全球资产泡沫及新兴市场外债积累风险渐趋下降，宽松环境下全球金融体系脆弱性将不会激化。中国货币政策以我为主专家回应，中国央行货币政策操作者将以我为主，下半年货币政策逆周期调节市场需求下降。摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊回应，在货币政策传导通畅的束缚下，降息的信号意义远大于其实际效用，因此在年内基本面襟翼下降概率较低的情况下，降息并不具备过于大的空间，房地产政策放宽也更进一步制约了降息的空间。在北京大学国家发展研究院副院长黄益平显然，美联储降息将对中国货币政策操作者减少空间，未来货币政策调控仍以结构性改革居多。

交通银行首席经济学家连平指出，美联储降息给中国货币政策获取的空间是不是要利用，要视中国的实际情况而以定。中国货币政策没适当亦步亦趋，利率调整的关键是看国内必须。2018年以来，货币政策在实际操作中稍严格，目前调整所产生的效应还正在更进一步的构成和落地过程中，存贷款利率水平也在波动中上行。

也有专家指出，中国未来不回避有主动降息的有可能。王青回应，近期制造业PMI持续正处于膨胀区间，伴随下半年国内经济仍有上行压力，货币政策逆周期调节市场需求下降。

考虑到当前消费增长速度偏高，猪肉以外的其他主要商品价格上涨压力较小，下半年CPI大幅度多达3.0%的可能性并不大，后期通胀走势对货币政策会产生显著排挤。由此辨别，下半年不回避有主动降息的可能性。

连平提醒，若货币政策实际操作更进一步向松调整，有几个因素有一点注目：一是去杠杆。二是人民币汇率。更进一步上调利率水平或对人民币汇率带给升值压力，现在必须维持人民币汇率的基本平稳。

三是物价。当前CPI在食品价格的推展下，呈现出冲高的阶段性状态。

更进一步降息或带给一些影响和压力，必须必要加以注目。中信证券相同收益首席分析师明明回应，在利率市场化和利率并轨作为年内货币政策工作重点的背景下，以利率并轨的方式引领贷款利率上行是可操作者、最舒适度的实质性降息方式。

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